当前位置 > 澳门金沙城中心>热点资讯>中呗娱乐代理|《新浪会客厅》对话南方基金董事长张海波实录全文

中呗娱乐代理|《新浪会客厅》对话南方基金董事长张海波实录全文
  • 2020-01-11 11:23:53
  • 来源:匿名
  • 热度:2937
  • 中呗娱乐代理|《新浪会客厅》对话南方基金董事长张海波实录全文

    中呗娱乐代理,8月7日,南方基金党委书记、董事长张海波做客《会客厅》,与财经编委郭金霞对话,进行了主题为“南方自我革新的勇气与底气”的访谈。张海波就公募行业发展、南方基金未来规划以及近期热门的“赚钱才收管理费”的新基金南方瑞合进行了深入解读。

    实录全文如下

    主持人:大家好,今天做客我们会客厅的是一位金融行业20年的老兵,南方基金党委书记、董事长张海波先生,欢迎您。

    张海波:谢谢。

    主持人:8月6号,也就是昨天南方瑞合开始正式发售。大家很关心目前这个市场还有渠道的一些反馈是怎么样的。

    张海波:南方瑞合这个产品我相信你有一定的了解。前期我们也通过各种不同的渠道做了一些展示,具体情况我就不再做详细的介绍了。

    昨天我们正式向市场发售了这只产品,从目前各个渠道的反馈情况看,关注度还是很高的,但是也有不少投资人仍然在观望。我个人认为有几个原因:一是我们整个发售期昨天只是第一天,从销售的规律上来看,这一类的产品集中在后段购买的人比较多;第二,目前市场不是一个有利于发行的好时机,昨天市场也下跌了。所以在这个时候可能不少投资者还是以观望的态度为主。但是从昨天我们第一天的销售情况看,我们也有了很强的信心,因为第一天在这么一种环境下,我们还是实现了良好的开局,投资者的认购也是比较踊跃,投资者既有大额的认购,比如上百万的认购,也有比较小规模的,比如几万块甚至几千块钱的认购。这是一个非常积极的开头。

    主持人:其实前期的时候南方基金在做瑞合产品的一些前期的铺垫的时候,也做过一些摸底,包括渠道的,包括消费者的问卷调查,这一块的反馈是怎么样的?

    张海波:我们的主发行渠道是建设银行,因为这只基金托管于建设银行。建设银行在发行前也做了详尽的分析,挖掘了一定的目标客户,我们自己也在我们的渠道上面发放了2万多份问卷,有效客户回复的问卷有2万多份。总体上看,客户的关注度还是比较积极和踊跃的,客户主要关注的几个点:

    一,为什么会有这么一个创新产品,不赚钱不收管理费,赚了钱才收管理费,而且多赚不多收,这个引起了客户很大的关注。

    第二,关注这个产品的客户面很广,就像昨天正式认购过程中所反映出来的一样,既有大额的认购,也有中小金额的认购,反映出了还是有相当一批客户认可南方瑞合的投资理念,这是从客户反馈的面来看。

    第三,大家关注三年的封闭期,为什么会设定三年的封闭期?南方瑞合是一只三年定开的混合型基金,三年封闭期内投资者无法赎回,我们想通过这种方式,引导投资者进行中长期资产配置,减少错误的追涨杀跌,通过长期持有,获得稳定收益。同时这种封闭安排,也有利于投资运作,平滑基金波动。但是另一方面,封闭期的设计,也客观上引发了部分投资者的观望情绪。

    第四,关注的是这个市场,在目前的市场环境下发售这种产品,他们认为难度很大,有不少投资人说希望能够看到市场有了上升的势头之后再进场是不是会更好?

    总体上大家对我们推出这么一只产品的认可度都很高,但是观望的情绪也比较浓。

    主持人:因为我们刚刚提到时间节点选择的问题,我们就回溯一下南方瑞合,我看到资料说3月9号我们是提交了资料,这个时间节点跟我们3月6号正好是20岁生日其实离得也很近,时间节点上有什么特别的意义吗?时间选择上。

    张海波:时间节点倒不是我们刻意选择的,事实上南方基金推出南方瑞合这个产品,我们把它定义为实验性创新。看上去我们3月9号提交申请,其实在这之前我们酝酿了很长时间。产品的设计、成型到提交,本身就经过了大半年的时间,反复的琢磨、细化完善。这只是表现在产品这个表现形式上。其实更往前面推算来看,南方基金思考推出这一个类型的产品,是我们整个公司发展战略决定的,也是我们在与大量的客户反复沟通过程中间触摸到了客户的痛点,所以我们才有了这么一个产品的设计理念。这个理念出现,再慢慢把它固化为产品的形式表现出来,这中间经过了很长的过程。

    主持人:但是外界肯定还想了解,您是2016年来到南方基金担任这样的岗位,可能会不会从这个想法的一些萌芽,能再往前追溯到更早的时候吗?

    张海波:应该说可以往前追溯得更早,但是我觉得南方基金推出这只产品,不完全是因为我个人对这个行业的感受或者领悟,是整个南方基金在发展的历程中间,更多地感受到了投资人的痛点。你知道南方基金发展历史上就是以“低风险、稳收益”见长的基金公司,过去的业务特点非常鲜明和突出。我过来之后,带领南方基金人共同思考,确定了公司的发展战略,就是按照低风险、稳收益的思路,这个战略成为了南方基金的发展战略。所谓低风险稳收益就是要解决投资者心中的那个痛点。过去我相信你也看过不少的资料分析,公募基金20年,权益投资基金的年化收益率达到了16.18%,但是真正在权益基金领域赚钱的客户只有30%多一点点,有将近70%的客户不赚钱,这就是投资人心中的痛。所以,我们就希望能够有那么一只产品,能够把客户的痛点解决掉,这是南方基金人很长时间的思考、很长时间的摸索、很长时间跟客户之间的交流之后所产生的这么一种理念。

    主持人:怎么看起来赚钱只收管理费,只是说南方在基金的费率上面做了一个调整,但其实这个背后应该是南方在看内外部环境,包括做内部的成本核算或者是我们一些管理的机制,各方面去做了一个应对。我在想,你在有这个想法的时候跟各个环节去沟通,你是给他们算了一个什么样风险收益的账,他们都觉得这个事情疑虑是可以打消的,比如跟股东,你是怎么跟他们沟通的?

    张海波:我们推出这种产品首先考虑的是客户,公募基金行业有一句话叫“客户利益至上”的原则。所以,我们认为能够满足客户的需求,解决客户的痛点,这是整个行业发展的基础。而且我们也有一个信念,真正把客户利益至上以后,这个行业才能得到大发展,公司也才能得到更强劲有力的发展后劲。认可了这么一种思路,跟我们的股东沟通,跟我们的合作伙伴沟通,就容易得多。而这个理念在我们股东方,在我们合作伙伴方都得到了很好的认可。更何况我觉得我们还是有信心,推出这只产品我们不是盲目的,不是去赌,是因为我们有信心,我们从我们的投资能力,从公司过去的积累,从我们对未来发展的信心,我们有这个实力去推出这么一只产品。

    主持人:包括跟股东方还有各个环节相关方,比如说渠道。

    张海波:是。

    主持人:他们对这个事情是怎么看的呢?你又做了一个什么样说服的工作?

    张海波:这个理念在我们股东方都得到了很好的认可。尤其是公司的大股东华泰证券,更是对这只产品给予了积极的支持,华泰证券董事长周易高度重视,亲自推动了这只产品的创新工作。渠道的沟通确实是有一个反复沟通统一思想认识的过程,我们仍然是用客户利益至上的理念,跟渠道取得了一致。像这次我们的主发行渠道就是建设银行,除了建设银行之外还有很多的商业银行、很多证券公司,以及其它的第三方机构,我们在跟他们沟通中间就是讲到,从市场发展的长期趋势看,从行业大局看,只有解决了客户的痛点,行业才有希望,公募基金才有希望。在理念上面得到了他们的认可。而且他们也对南方基金充满了信心和信任,认为前三年封闭期可能市场是一个复苏的过程。所以,对于这些渠道来说,他们觉得向客户推出一只未来前景非常可期待的产品,也是帮他们站在投资人那一边,跟投资人站在一起,他们也是一样,只要他们坚持不断地做下去,他们也会越来越得到投资人的认可,未来投资人选择这些渠道的可能性就会大大增加。主要是基于这么一种理念的认同和对前景的判断。

    主持人:您看您在整个聊的时候您都会说把投资人的利益放在首位,但其实我作为一个普通基民来讲,其实可能不是你一个人在说这句话,大家都在说,但是只有南方做到这样一个知行合一,真的是把这句话践行到了用产品,推出南方瑞合。为什么起首是南方基金,不管是内外部的环境认识深刻也好,还是拼规模到大家旱涝保收的痛点也好,为什么是南方基金呢?

    张海波:你知道南方基金是国内首批成立的基金公司,20年来南方基金一直是坚持不断地创新,创新可以说是南方基金发展的灵魂,我们创造了很多市场第一,具体包括第一只封闭式基金、第一批开放式基金、第一只公募FOF等等,很多很多。我们就是要发现市场的创新,所以才会有了那么多的创新产品。南方基金还有一句口号,叫“根植于时代,领先于市场”。根植于时代就是我们要不忘记我们所身处的这个时代是一个什么样的状况。领先市场就是我们要比市场早走一步。不是做这个市场的跟随者,而是能够敏锐地捕捉到市场发展变化中间所需要的是哪些东西,最根本的我们认为就是要解决投资者的痛点。投资者要什么?投资者要的是绝对收益,投资者绝大部分都是风险厌恶型的。但是在公募基金发展的过去20年中间,我们绝大多数时刻都是坚守着客户利益至上这个信念,但是在实际的过程中间,实际的发展过程中间是有个偏差的,这个偏差就表现在行业中间,过去是按照规模收取固定管理费,不管客户是不是赚钱了,是不是盈利了,反正我只要发行达到一定的规模我就收取你固定的管理费。行业形成惯例。但是按照这样的一个惯例走下去,我们讲的客户利益至上的原则,我们认为就没有真正地落到实处。所以,行业拼规模的现象很突出,比排名的现象也很突出,拼的规模就看你规模的大小,比的排名就看你相对收益的排名。这些是对基金公司本身发展是有利的,但是对投资人来说可能不完全有利。真正能够跟投资人完全站在一起的,我们认为就是我给你赚到了钱了,那我收取管理费,我认为那是天经地义的,毕竟我们是创造了价值,我们才能共享价值。但是没赚到钱,我还是收取管理费,这个道理在什么地方呢?这就是我们看问题的出发点。当然我相信行业内可能也有不少人看到了这一点,不只是南方基金看到了这一点,行业内有很多的基金公司都看到了这一点,其实大家也都是朝着这个方向在进行探索,只是南方基金早走了一步。

    主持人:这个早走一步,就是说你走在前面,你肯定是掌握了一定的主动权,但是也有一定的风险,你在做这个事情的时候,你想过最坏的结果吗?

    张海波:我们在讨论过程中间,公司内部也有很大的争论,也有很多的不一致的地方。疑虑可能是:

    一,市场环境。我们背后这个市场会不会给南方基金这么一次机会。讨论下来以后大家觉得我们对中国的国民经济发展的未来是充满信心的。这是我们最大的依靠。

    第二,南方基金有没有这个能力,在这个市场上能够帮客户赚到钱。从南方基金过去的发展史中间,我们也有的产品是亏了钱的,是没有让客户在投资过程中产生收益的。这个是对我们确实构成了比较大的压力,在这一点上,疑虑比较多。但是讨论下来以后,我们还是满怀信心。因为从南方基金发展的这二十年情况看,我们的权益基金平均年化收益率也是非常高的,高于市场的平均水平。所以,目前又是处于市场的底部状态,所以对这只产品未来的收益我们是充满信心的。

    还有一个疑虑就是,会不会对行业带来一定的扰动?我们确确实实是有疑虑。但是我们到最后形成的理念就是,只要对投资人有利,那行业本身它也面临着一个重新生长、重新洗牌或者重新优化组合的过程,南方基金不做,其它基金公司也会这么做。更何况降低管理费这些从世界上来看,它也形成了一种倾向、一种潮流或者趋势。最近美国的两大基金公司,包括先锋,包括富达他们也开始走了降低管理费率的这条路,当然有一家基金公司做的是被动基金,所以它开始免费,有这种情况出现。这是一个趋势,要把自己放在投资人那一边,而不能只站在自己的这一边,这种趋势下,这种状况是一定会出现的。也正是因为对这些问题,我们讨论透了,所以最后公司下定决心我们率先走出这一步。更重要的,一是真正把投资人放在第一位。二是我们对自己的发展很有信心。

    主持人:您说的这些问题确实是行业现在的痛点,基民也是非常有意见的,但是为什么是现在,早干吗去了?为什么是现在?这个时间节点选择的时候,是这个时间节点,内外部环境到了一个临界点吗?

    张海波:是不是到了一个临界点,我没有去做判断,可能正好我们推出的时间与现在这个时间点是巧合了。我前面也跟你说过,我们理念的形成不是一天两天的,是长期的发展过程中间已经形成了这么一种理念,只是过去可能还是模糊不清的,公司内部也没有经过上下反复讨论形成集体的智慧结晶,待后来这个理念明确了,形成之后,我们开始把它形成一种产品,也是经过了一个过程,在这个过程中逐步向前走,到这个时间点成熟了,所以才推出来,这个时间点不是我们刻意选出来的。

    主持人:我还有一个疑问,既然您选择在这个时间节点,你对这个临界点有一个判断,但是我想有没有可能说其它的同行,他也在筹备这个事,但是他可能在想选一个好的时间节点,选一个好的时间节点,有没有可能错过最好的时间节点?

    张海波:我个人认为机会永远都有,我们内部讨论的时候有一句话“只要路选对了,就不怕遥远”,当然也不要怕错过了某一个机会,关键看你的路子有没有选对,路选对了坚持走下去,机会总会到来,总是能抓住的。

    主持人:方向对了,什么时候动身并不是最主要的。

    张海波:当然,能早动身当然很好,能早动身,你在行业中至少能争得先机。

    主持人:你刚才对于股东也好,渠道也好,包括内部核心的管理层,你是通过各种工作、沟通去做了说服,其实现在在发售阶段,你最重要说服的对象其实是我们的,一直被您定位最最重要的位置的基民。他们有很多疑虑,南方这个产品是采取这样一个费率模式,老产品我们就先不说,以后的新产品呢?会是一个创新?还是一个长期的布局?

    张海波:首先,我不是说在内部说服我的同事,我说这个理念的形成是南方基金长期逐渐形成的,只不过过去可能模糊,没那么清晰。我来了之后,南方基金首先确定了未来的发展战略是什么,集中公司上下的智慧,从公司的领导层,到我们最基层的员工,我们召开了一个发展战略研讨会,我们专门邀请了两位最基层的刚进入公司一年多的员工,他们有他们的思想火花、他们的建议,他们也参加了我们的战略发展研讨会。整整开了两天,集中起来开了两天,事后我们又反反复复经过了将近两个月左右逐渐形成了这么一种理念,这个理念我们把它固化起来。

    所以,当我们水到渠成推出这个产品的时候,在公司内部我没有做说服工作,只是大家客观地分析这个产品出来之后,会给我们带来哪些有利、哪些不利的影响,为这些疑问找到答案。我们推出这个产品,我并没有说服我们公司内部,公司内部推出产品过程中没有多少存疑。

    主持人:您当时讨论不利的因素有哪些?比如说?

    张海波:刚才已经讲到,比如我们有没有信心能够在三年封闭期结束的时候,有信心让客户赚钱。第二,市场环境,整个宏观经济发展环境支不支持我们这样一种创新。因为公募基金的赚钱效应不能离开实体经济,不能离开整个宏观经济、国民经济发展的基础条件,有没有信心?这是我们讨论得比较多的。还有一个比如推出的时间点是不是合适?这又回到你刚才问的时间点的问题,这些问题是我们讨论得比较多的,疑问比较多的。讨论过程中间大家认识越来越清楚,就很好了。

    主持人:对于基民来说,你要做更多的沟通。我刚刚理解,其实内部你没有太多的沟通,因为大家的理念是一致的,价值观是一致的,这是南方一致的创新基因也好,还是它本身我们在做权益类投资的实力也好。但是可能在渠道这种外部的,包括到我们的最重要的利益共同体的基民、投资人,沟通工作你是怎么样做的?

    张海波:我们在跟投资人沟通中间,基本上所有的投资人对这个理念都是非常认可的。我们前面也做了几次类似的,像我们今天这样面对面,围绕着产品进行讨论,进行宣传的这种情况,在相关的推介材料,在网上进行传播之后,阅读量远远超出我们的预期,而且绝大部分的投资人反应都是很正面的,这是真正把投资人放在自己心中的这么一家机构。所以,投资者是接受我们这种理念的,认可我们这种做法,而且认为站在了一起。但是目前对投资人来说,可能最关键、最有难度的一点是整个市场的状况,短期下跌的市场确确实实对投资人的投资热情是一种抑制。

    主持人:信心也是有些影响。

    张海波:信心有些影响,但是我们常常讲,我们也做了很多的分析,我相信你们肯定也做了很多分析,往往都是这样,市场积极性受影响,信心受影响的时候,基金发行最困难的时候,销售过程最困难的时候,反而是一个最好的买入点。当市场走向了牛市末端的时候,市场高高在上的时候,指数点位高高在上的时候,反而不是一个好的买入点,是有一点反人性。在这个时候可能就是希望广大投资人能真切地意识到南方基金是一个负责任的公司,南方基金有信心推出这种产品,南方基金也有信心让这只产品在三年封闭期内给大家带来正回报,同时投资者在市场低点的时候也是最好的买入时机,这个可能需要广大投资者能够反复地思考权衡,最终能够认清的道理。

    主持人:大家还会关心说接下来以后南方基金发的新产品,也还会延续这样一个费率模式吗?

    张海波:我们说这一次的赚钱才收管理费,多赚不多收,这是我们南方瑞合作为一个实验性创新的产品来推出。我认为在管理费的改革、管理费的收取模式上没有一个放之四海而皆准的一种模式,可以有不同的模式,国外也有很多模式,国内也有很多模式。国内很多的模式在实践中间要经得起检验,如果实践检验是成功的,南方基金一定会按照这个路子走下去。因为这是我们的方向,这是我们的理念,这也是得到了市场认可的,所以未来南方基金会按照这个方向做下去。

    主持人:你看我们把发售的对象分成几类人,一类人是已经是南方基金的客户,他在南方基金是有购买产品的;还有一类是在其它的基金公司有购买产品;还有一类是他还不是基民,他完全是增量的。有没有可能最先动的是南方自己的存量,再去动行业的存量,再去动新增的增量,还是把这个链条倒过来?

    张海波:我们没有想过南方基金的存量客户先购买,然后其它基金的客户购买,然后新基民再进来,没有想过这个顺序问题。但是从过往的实际情况来看,持有过南方基金产品的并且持有封闭期产品的,而且有比较好收益的产品的客户,他可能会最先行动,很有可能会最先行动。尤其是在市场低点买入基金产品,不限于南方基金,买入过其它任何一款基金产品,并且获得比较好收益的这一类的客户,他们也可能是率先行动者。但是如果说没有进入过资本市场,没有买入过基金产品的这一类客户,他们可能会观望一段时间。目前为什么说是最好的买入时机?因为历史上我们做过分析,在上证指数2800点以下买入新发权益类基金,持有三年赚钱的概率超80%,但这只是历史数据的测算,我相信你们也做了大量的分析,现在的点位正好是在这个点位上,所以它是非常好的买入时机。市场还有一个衡量标准,按照股息率来判断,股息率从2.27到2.67之间买入基金产品的客户赢的比率也是非常高,年化收益率也很高。现在我们的股息率是2.47,正好也是一个最佳的买入时点。所以,现在可能对于投资人来说,自己要学会判断,在这个买入时点中间是不是该积极行动?我们期待、我们希望投资者能够积极行动。

    主持人:老基民和新基民,对于老基民来说他是明白这个时间节点,并且在这个低时间节点买过基金产品收到比较高的收益,他尝到甜头,这次应该是最早动手的一批。当市场开始有这种起来的迹象,情绪面会更加积极,有信号的时候,这个发行时间就结束了,对你来说你有这个考虑吗?

    张海波:确确实实可能会出现这种情况,我们期待市场涨起来。

    主持人:大家的信心、情绪面各方面。

    张海波:对发行会带来一个比较好的、积极的影响。那时候如果正好我们的募集期结束了,那确确实实是一种遗憾,对南方基金来说是一种遗憾,对投资者来说也是一种遗憾,未来市场向好,在低点的时候应该买,他没有买入,他也是一种遗憾。我们不希望这种情况出现,但是这种情况是有可能出现的。

    主持人:先行者潜在的一个风险就是说,你要给别人做了嫁衣呢?

    张海波:你是指给其它的基金公司?

    主持人:同行。

    张海波:给同行是吧?我们是这样看问题的,一个市场的发展,一个领域的发展,不是靠哪一家基金公司就能够独撑这个局面的,我们希望为中国资本市场的权益基金发展做贡献,但是也不是哪一家基金公司就能够把权益市场推动起来的。南方瑞合这个产品的实验性创新,如果能够得到投资者的认可,甚至形成行业共识,整个行业发展了,投资者队伍壮大了,对资本市场的发展一定是很有利的。即使在这个过程中间,南方基金作为先行者,付出了很多的努力,这次最后没有达到我们期望的销售状况,但是我相信以后南方基金也会是整个行业发展的受益者。

    主持人:其实我觉得这里面,作为一个基民来说,对于拼规模或者旱涝保收这样一个行业的乱象也好,大家是有非常大意见的,这时南方站出来,并不是说我要冒天下之大不韪,我要表现自己怎么样,更多地是说这个事情总要有人来做,这个事情就南方来做了,而南方来做,我也不是说给别人做嫁衣,更多的是我发出了瑞合,这个时候我给市场一个很大的声音告诉你,基金公司有这个责任,有担当,这个事情南方做,然后当我们的市场基本面更好的时候,市场更加接受了,实验式创新得到大家的理解和认可之后,我们南方也会有新的产品和基金来跟上。

    张海波:是。我相信付出从来不会白费,当南方基金率先走出这一步,给市场以信心,也能够在行业内形成共识,当然我们期望能够在行业内形成共识的时候,市场投资人也一定会认可南方基金的责任感、使命感或者情怀,一定会在投资人那边产生这么一个很好的印象,那么未来南方基金发展有了这些投资人的支持,我们就有了基业长青最扎实的基础。另一方面,围绕上述理念,未来我们类似的创新产品还会很多。

    主持人:我接着聊基民对于这个事情的一些疑虑,三年之后如果不是正收益,小于或者等于1,我们把管理费给大家。有这样一个问题,为什么参照的标准不可以更高一点呢?既然我们已经迈出了突破性的一步,无风险利率,我们也可以参照国外的,比如巴菲特,他就说6%以下就不收管理费,6%以上管理费加上超额提成,这个参考的收益标准是不是可以再更高一点?

    张海波:你提了一个很好的问题,我们在与投资人沟通的时候,不少投资人也提出了这么一种期望,南方基金业有信心朝着这个方向走。南方瑞合只是我们实验性创新中的一个产品,这一步走出来,如果说我们这一步走出来能够得到投资人的认可,实践证明是成功的,你刚才讲的这种期待很可能会在南方基金身上实现。

    主持人:比如说这次拟任的基金经理是史博总,我们对史博总非常了解,作为从业20年,屡屡战绩大家也都能看到。但是有这样一个疑虑,他已经是在南方基金是高管层,担任了一定的行政和管理的职能在里面,而且他不只是这一个产品,有很多的产品,如何来去保证他对这个产品的精力能够分配得更好呢?会不会说史博总只是来挂个名,具体在操作基金的时候其实是另有其人,基民的想法是很实际的。

    张海波:对,正如你刚才讲的,大家对史博同志有比较透彻的了解,所以对于他的从业经历,他的历史业绩、投资能力不用我介绍了。你刚才讲的那种担心,在投资人跟我们的反馈中间也有。但是我想强调的是南方基金管理,不管是史博也罢,还是其他的基金经理管理也罢,都不是一个人在奋斗,南方基金强调的是整个团队的合作,我们的投资条件和研究团队的支持力量大家是一体的,展现的是南方基金的实力。所以,即使目前的市场表现很优秀的这些基金经理,背后也都有一个强大的团队在支撑,南方基金的理念,我们讲基金经理,我们讲的是群星璀璨,而不是一星闪耀。所以,表现出来的是一个人在管理一个基金产品,背后有很强大的投研平台的支持。

    当然史博现在管理的基金数量并不是很多,以他的能力和南方基金整个背后的支持团队的运作,能够保证他有足够的精力来管好他名下的所有的基金。

    另外一种担忧,他会不会挂个名,让别的基金经理来管理?更不会。因为我们南方瑞合如果不能实现盈利,前期的人力物力都是由南方基金承担的,并不会挂他的名让别人管。所以,这种情况不会存在。当然未来我们也会考虑毕竟史博是公司的副总经理兼首席权益投资官,他还有很多管理上的工作要做。未来我们也会考虑投资人的这种感受,不会让他过于分散更多的精力,让他能够集中他的精力在现有的包括瑞合以及他现有的产品管理方面,再加上他自己对整个公司投研的管理层面,会做非常充分的考虑的。

    主持人:这个问题我们想多追问一下南方的人才培养以及留住人才的体制。其实大家对公募基金的诟病,除了费率上的东西,还有就觉得你看优秀的人才都自立门户去了,公募基金的体制根本留不住好人才,总是青黄不接等等。南方可能在其中比较特别,我很少看到一些私募的大佬有从南方出来的。再就是我们做群星璀璨,其实这里更需要平台的力量,而这种平台,其实它更多是一种体制在里面,我很好奇南方基金如何做到的?

    张海波:南方基金在投研团队的管理上面确确实实是有自己的理念的,我们首先强调的是投研人员必须要认可公司的理念。第二,我们公司会打造一个强大的平台,你在这个平台上面去发挥作用,离开这个平台,他也可能他自身的能力就会受到限制,或者就展现不出来。第三,我们在投研人员的考核上,我们采取了国际上通行的四分之三分位法,P75的考核,更加拉长你的考核期,不单纯看当年,我们会一年、三年、五年,按照设定不同的权重来考核,只要达到P75就行了,四分之三分就行了,我们不要求达到P90、P99这种情况,当然P50以下也不行,我们按照这种考核。

    还有一个,就是我们对投研人员的激励,公司的政策上面是向投研人员倾斜的,但是我们不搞业绩直接挂钩,不跟你管理的基金最终产生多少收入,直接业绩提成。我们倡导在一个平台上合作。所以,很多优秀的投研人员觉得在这个平台上依靠的是集体的力量,加上个人的突出才能,相结合进行发挥,而不是说只靠自己的力量,靠自己单打独斗就能取得好成绩。这一理念在整个南方基金是得到了认可。我们也有优秀的投资人员流失的情况,但是相比较行业来说我们还是比较稳定的。

    主持人:追问一个小细节,其实管理是一个特别看细节的,你比如说投研的时候,我作为一个研究人员和具体的投资的决策人员,在这个里面的贡献度是如何去衡量的?这其实是一个很微妙的事情,你没有处理好这个细微的事情,很有可能就把这个就由小变大,很难做处理。

    张海波:我们很少去区分个人在某一项业务或者某一类产品中贡献度究竟是多少,比如我作为投资经理,你作为研究人员,我管理的产品你给我提供研究,供他来选择,最后产品成功了,决定你的贡献是多少,30%、40%、50%?我们不是这样来进行考核区分的。我们对投资人员有投资人员的考核标准,对研究人员有研究人员的考核方式。按照公司的考核,只要你做到了你应该做到的这些工作,那么就可以得到比较恰当的评价,而不是说你在这项工作上做了多少事情,衡量你多少的贡献,很少,在我们的考核办法中间没有。

    主持人:我可能还是不太了解、不太理解我想多追问一下,这里面有一个很重要的是,你是以结果导向来去做?

    张海波:对,是,结果和过程。

    主持人:如果过程的话,你是怎么去衡量的呢?你刚才说你给投研人员和研究人员不同考核的标准的,有不同的KPI,KPI设计的时候是怎么考虑到他个人的积极性、主观能动性还有平台给他的支持?

    张海波:平台的建立是公司基于长远发展,基于我们共同的理念建立的这么一个平台,当然引进相关人才,我们会按照公司的标准引进相关人才,这些人才到了这个平台之后有的可能适应,有的认可这种理念,有的他适应不了这种平台,不认可这种理念,就很快被淘汰了。

    到了这个平台之后如何发挥作用,我们是针对投资和研究人员的不同岗位类别,我们确定相关的考核指标。当你达到那个考核指标,那你就应该享受到相应的这种待遇。

    我就举一个例子,比如说史博总,他管理南方瑞合这只基金。我们给投资人承诺赚钱才收管理费,多赚不多收,这是一个考核指标,这是我们给投资人的承诺。必定在三年中间,史博和他的投研团队对这只产品投入了大量的精力,他要管理,要调研,要做投资判断,我们对史博不能等到三年之后再给他奖励。所以我们定了一个业绩比较基准,在我们的产品要素里面有,在三年中间只要史博管理的业绩达到了业绩比较基准,或者是超过了业绩比较基准,或者达不到业绩比较基准,我们都有相应的激励或者是惩罚的指标在里面。而三年之后,是不是真正能赚到钱,那是三年之后我们对投资人的承诺。三年之内考核,我们是按照业绩比较基准考核,我们是公开的。所以,史博只要三年中间每年他跟业绩比较基准比就行了,到了三年之后,那当然了最终所产生的风险是由公司来承担。如果有收益,收益也归公司。这个是不是能理解一点?

    主持人:看起来我自立门户,我在投入产出比会更高一些。

    张海波:你相信在资本市场上就靠一己之力就能战胜市场吗?我不这样认为,即使有这种情况,可能也是很少很少的,确确实实有很多过去在这个市场上表现非常耀眼的这些基金经理,他们离开这个平台之后,自己去做,也确实做得很好,但是都不是一个人在做,背后一定会有一个比较强的,认可相关理念比较强的投研团队在支撑才能做得起来,单靠一个人能够做得很好的,我没做过全面调查,但是我相信不多。

    主持人:关于公募基金的培养人才和留住人才,对于南方来说,它更多的是我在做一个平台,以及体制上、机制上的一些东西,而不是说我单靠某一个明星,甚至我们在很多具体的时候也不会突出某一个明星。

    张海波:南方基金的明星基金经理是自然而然产生的,我们不会去刻意培养,不会去人为干预,不会说把所有的资源都向一个人身上去集中,好像靠一个明星效应去带动公司的发展。那样既不客观,对其他的投研人员也不公正,对公司也会带来很大的伤害,万一这个明星基金经理离开了呢?或者是出了其他相关意外呢?对公司不都是致命的打击吗?所以任何一个成规模的,有重要市场影响力的基金公司,我相信都不会靠资源去堆砌一个所谓的“明星”基金经理出现。他一定是认可公司理念,在公司这个平台上面,在公司资源的支持下,自然而然产生的。假如我有很神奇的那种能力,那肯定我自己一个人去干,赚了钱全归自己。

    主持人:我最后还有一个问题,因为在3月6号的时候,财经和南方基金一起举办了一场特别有意义的活动,就是“基金20年南方再出发”,当时你在发言中特地有几个关键词:新时代、新南方再出发。这几个词单拿出来都可以再给我们展开地讲一讲。比如说你认识到的这个新时代,你认识到的新南方,你现在为什么会说再出发?

    张海波:过去20年公募基金获得很大发展,南方基金在这个过程中间也有很大的成长。我们刚开始的规模只有20亿,发行第一只封闭基金只有20亿,到现在为止我们管理的整体规模1万亿左右的规模,获得很大的成长。但是那只是过去,20周年到来的时候,我们要把心态归零,向着更高的目标去迈进。所以,我们称之为“再出发”。

    第二,过去成功的经历,过去所积累的经验,在未来能不能适用,我们不知道,我们一直认为,我们提出了“根植于时代、领先于市场”。现在的时代跟过去20年的时代我们认为发生了比较大的变化,不管是国际上的环境,国内经济发展的状况,竞争者的出现,还有投资人理念的变化,都给我们带来很大的挑战。所以,我们是面临着再出发的一个环境。我们认为只有基于这么一种时代,有这么一种认识,南方基金再出发可能方向会更明确一点,我们的路子可能会更扎实一点。另外,这也是我们提振全体南方基金人的一个比较响亮的口号。

    主持人:您在当时发言当中专门提到了“新南方”的一些愿景,我在想实现这样一个愿景会有一些挑战,你认为最大的挑战在哪里?怎么克服?

    张海波:我们认为最大的挑战还来自于我们自身,我们有没有这样一种能力能够受人所托,帮助别人管好资产,这是最大的挑战。南方基金过去20年我们做得不错,但是我们也有很多很多不美满的地方,有很多不如人意的地方。在未来我们肯定是很有信心的,但是如果我们不能克服这些自身存在的问题,那带来的就是很大的挑战,包括公司治理方面,包括我们投研队伍的培养方面,包括我们对时机的把握,对产品创新的能力这方面,挑战都来自于内部。外部的环境的变化是每个公司都面临的,大家面临的都是同样的环境、同样的市场,要想胜出就必须要克服自己所存在的这些问题,这可能才是我们最大的挑战。

    主持人:打铁还需自身硬。

    张海波:是。

    主持人:两个月前在财经“致敬公募基金20年”的现场,我们专访了“中国基金业之父”王连洲先生,他当时在采访中特地说了一句话,他说基金管理人要履行道德操守、勤勉尽责、全心全意的职业良心。他认为在所有的基金乱象背后其实恰恰是忘记了我们20年前基金行业的初心,把投资人的利益放在第一位。南方瑞合可能是第一个严格意义上把基金管理人和投资人的利益绑定的一个产品,初衷正是从投资人的角度出发。很高兴我们今天请到了南方基金掌门人给我们做了这样一个分享,再次谢谢海波董事长。

    张海波:谢谢你。

    主持人:您讲到关于信任、信赖和托付,觉得这三个词是不一样的。

    张海波:我们讲到了信任、信赖和托付。我们代客理财,受人所托,那就基于投资人对管理人的信任、信赖。我看到信任、信赖跟管理人、投资人还有一点距离,我更看重的是托付,托付就是说把自己的未来全都托付给你。当市场有比较好的收益、有成果的时候我可以分享成果,当市场艰难的时候我可以跟你一起度过。

    托付是真正的让投资人和管理人站在了一起。我们正在朝着这个目标朝前走,希望能够成为值得投资人托付的这么一个资产管理机构。如果南方基金真能做到那一天,南方基金在市场上就会长远地走下去。

    这是我们期待南方基金能够成为值得投资人托付的这么一个理财专家。

    主持人:刚才你为什么会有那一段感慨?是因为我在最后讲到王连洲会去讲,他说要呼唤基金行业的职业良心,他给了几个词,道德操守、全心全意,包括勤勉,我就想你听到了这句话才有感而发的。这段话我自己觉得,这里面有一个很关键的是,当时你聊到信任、信赖、托付这三个词是不一样的,而对于南方来说你希望成为投资人值得托付的资产管理机构,你对于托付的理解,和这三个词的不同。我们不能说生死相依,我们说你在低谷的时候,市场好的时候我们一起分享这个成果。

    张海波:我还是那句话,南方基金希望能够成为值得投资人托付的资产管理机构。因为在我的理解上面信任、信赖和托付是不同的概念。不少的机构都说我们要成为投资人信任的专家、信赖的专家。信任和信赖,他如果不把自己托付给你,还是没有站在一起。只有觉得你是一个值得托付的人,把身家性命托付给你了,还有什么困难不能克服的呢?当有成果的时候我可以跟你一起分享成果。当市场处于艰难的时候,那我就陪伴你一起走过,因为你是一个最值得托付的人。南方基金如果能够达到成为投资人托付的投资理财机构,南方基金的基业长青就有了最坚实的根基。

    主持人:我有一个追问,其实在资产管理有个资产配置的概念,我为什么要陪你过的不好的时候呢?虽然我知道你说的托付有点像婚姻,但是没有到那种程度,我想对于投资人来说,我就想你好的时候我就跟你在一起,不好的时候我看看有没有更好的。总会有这种这山望着那山高,投资人心里是很实际的。

    张海波:可能我讲托付是我们追求的一个目标,在不好的时候为什么会要陪着南方基金一起,他相信南方基金的实力,这一段的不好是由于市场的原因造成的,因为市场就是波动市场,我们不能指望市场是一根斜线上扬的市场,那样的市场不存在,一定是有波动的市场。比如说像现在这么一个处于市场底部的市场,其实如果说投资人能够觉得南方基金值得托付,这个时候他应该来申购、来认购,来追加对基金公司的投资。然后陪着基金公司一起度过这一段最艰难的时候,拨得云开见日出,未来一定会有很好的收获。只有在艰难的时候有了陪伴一起走,在市场有了成果的时候,那才会能够分享更大的成果。

    你又可以用一组数据来比较,我们讲公募基金20年,权益基金的年化收益率16.18%,可是真正享受到赚钱的投资者约30%多一点点,将近70%的人不赚钱。而这30%的人赚钱,就是他持有、持有,还是持有,坚定的持有,穿越了牛熊以后,在最艰难的时间也是陪伴着一起走过,最终他获得很好的收益。反而是那些在市场比较艰难的时候选择离开,在市场处于高点的时间再买进去,追涨杀跌的这些人,在里面反复地损失。

    主持人:我这么理解这句话,在市场行情好的时候南方会是在行业的前列。同样当外部环境出现了大的变化的时候,你要相信南方基金会是你最值得托付的一个很重要的一点,他会帮你做好资产配置。在考虑风险的前提下再去做收益。

    张海波:对。

    主持人:这又回到南方基金的低风险、稳收益。

    张海波:我们以南方瑞合这个产品发行为代表,我们是真正把投资人放在心中。一个人真正把你放在心中,你觉得这个人是不是值得托付?

    主持人:不管我美的时候还是我不美的时候,年轻的时候还是年老的时候,这个人都会把我放在最重要的位置。

    张海波:是。

    主持人:这种信任、信赖就已经是到了一种托付。

    相关阅读:

    南方基金董事长张海波:真正把投资人放在心中

    张海波:南方瑞合定义为实验性创新产品 解决客户痛点

    张海波:与持有人利益深度捆绑 解决公募行业发展痛点

    南方基金董事长张海波:解决基民痛点 赚钱才收管理费

    张海波谈明星基金经理:不求一星闪耀 但求群星灿烂

    《会客厅》对话南方基金董事长张海波实录全文

    责任编辑:石秀珍 SF183

    随机新闻

    最热新闻

    © Copyright 2018-2019 hjortattire.com 澳门金沙城中心 Inc. All Rights Reserved.